Álamo pone como lema de la obra el Canto de Huexotzinco, del siglo XV, que habla del vivir como sueño, de la fusión con la naturaleza, y del eterno rebrotar.

La obra se sitúa en un suburbio de Londres (1990) y sus protagonistas son cuatro jóvenes que van de los diecinueve a los veintiséis años.

1. Osos Polares

Dogo, está pintando en su casa, y llega Charly. No le gusta a Charly ni el cuadro ni los dibujos de Dogo, y éste se detiene en explicarle -sin especial entusiamo por parte de Charly- lo que refleja el cuadro (su padre en la mesa de disección) y la "técnica" que usa para plasmar el paso del tiempo en sus bocetos.

Dogo le informa de un producto nuevo y muy fuerte que vende Axel, los llamados Osos Polares, que da título a esta parte de la obra. Por lo que se ve es un tipo de droga. Charly le encarga dos, aunque prefiere sus "micropuntos" habituales. Pero Charly no ha venido sólo a ver a Axel.

La conversación toma un rumbo agresivo. Dogo está molesto con una cintas de cassette que alguien le ha dejado y Charly confiesa que se ha metido en un lío; ambiguamente deja caer que no está siendo fiel con su novia María, pero intuimos que eso es sólo un primer escalón de un asunto serio. Charly pide que se le guarde el secreto, al tiempo que trata de conseguir fumar el hachís de Dogo.

2. La telaraña humana

Axel expone ante Tony -que parece no conseguir "colocarse"- su desgarrada visión de la realidad como un juego arbitrario de amor y odio.

3. Una perra de peluche

Charly comienza a contar su secreto a Dogo. Es un okupa que trabaja esporádicamente en Palacio de Westminster atendiendo como camarero al grupo conservador. Habla de la atracción física que le provoca Margaret Thatcher y de cómo la policía le ha pedido datos personales que no sabe para qué son.

4. A ver si nos ponemos de acuerdo

Tony dialoga con Axel. No entiende que haya que arrastrarse para conseguir trabajo: patearse la ciudad, gastarse el dinero en llamadas telefónicas, para que luego den el puesto a niñatos recién lavados.

5. ¿Dónde está el problema?

Sigue Charly contando su secreto. Margaret Thatcher acude a su casa para mantener relaciones sexuales con él. Pero ya no quiere seguir y pide ayuda a Dogo para terminar la situación. Dogo escribirá una carta a la Thatcher, en nombre de Charly, para dar por concluidas las relaciones. Una nueva complicación sale a la luz: Charly ha robado a la Thatcher una pluma de oro que, como refleja una inscripción, es un regalo de su esposo.

6. Lo que queríamos escuchar

Tony -y Axel como en eco- hablan del cerco social a los drogadictos: todo es publicidad reaccionaria. Sólo el que ese sector esté contra la droga favorece que otro sector social amplio esté a favor.

Llegan Axel y Toni a casa de Dogo. Toni, que lleva una antena de TV que ha robado, después de hacer piruetas imitando a un mono, entra en crisis y se acurruca en un rincón temblando y pidiendo que le lleven a un hospital. Se ha excedido en las pastillas. Según Dogo, ha debido tomar también Osos Polares, una droga que a él no le convence. Axel deja las cosas claras a Dogo: no le permite que menosprecie su mercancia. Desoyendo los lamentos de Tony, Axel y Dogo cierran sus tratos de compraventa de pastillas. Dogo, además de otros productos, admite a crédito una partida de cien Osos Polares. Axel no consiente que Dogo lleve pastillas a Charly; quiere hacerlo él mismo porque está seguro de que es homosexual como él y desea conseguirlo. Toni se desmaya como muerto. Se deciden a llevarlo al hospital.

8. Todo el camino sin ti

Toni habla a su hermana muerta. Recuerda la impresión que le causó verla en el tanatorio. Los dos han sido destruidos. Él corre ahora solo hacia la fosa.

Oímos los pensamientos de Dogo bajo los efectos de un Valium, sus reflexiones sobre la muerte, sus deseos de nada.

ACTO II

10. Merry Christmas

Axel y Toni acuden a casa de Charly. Toni instala la antena de TV que ha robado y, aunque empezó diciendo que lo hacía gratis, termina pidiendo un dinero para gran sorpresa de Charly. Axel, que está decidido a conseguir el favor sexual de Charly, se ofrece a pagar ese dinero y a rebajar el precio de las drogras que él mismo vende. Toni sigue devorando drogas desesperadamente, de nada ha servido que haya estado al borde la muerte.

11. Dinero y poco

Dogo reflexiona sobre la escasez de dinero. La efigie real -tanto de la reina Isabel de Inglaterra como de Juan Carlos de España- grabadas en las monedas le conducen a hacer una crítica de la monarquía.

12. Perplejidad

Llega Dogo a casa de Charly y, delante de Axel y Toni, presiona al dueño de la casa para que cuente su historia. Gran perplejidad de Charly. Toni tiene un arrebato de violencia -amenza con una pistola porque ve que Axel ha fiado droga a Dogo y no ve el modo de que se pague esa deuda. Presionado, Charly cuenta su situación actual: unos gorilas de la Thatcher le han dado una paliza, pero ella viene esta noche. Toni propone vengarse y organizarle a la Thatcher una orgía que nunca podrá olvidar.

13. El gran Charly

Los cuatro amigos esperan la llegada de la Thatcher. A Dogo le han sentado muy mal los Osos Polares que ha tomado. Verborrea sobre el arte y su padre, y su decisión de no venderse al sistema. Su estado empeora y temem por su vida. Sale por primera vez, "el temita": ¿realmente estos cuatro amigos están vivos? Un claxon parece anunciar la llegada de la Thatcher, Charly intenta salir pero queda congelado. Los otros tres siguen su diálogo habitual.